Menurut The New York Times, Facebook telah memilih NASDAQ untuk mencatatkan seluruh sahamnya dalam penawaran perdana saham - initial public offering (IPO) mendatang pada bulan Mei. Ini adalah kemenangan besar untuk NASDAQ dalam persaingan bisnis antar bursa efek dengan New York Stock Exchange (NYSE) untuk perusahaan teknologi.

Facebook, menurut rencana akan menggunakan simbol FB untuk pencatatan sahamnya di NASDAQ. Valuasi Facebook yang diperkirakan mencapai USD 100 miliar akan menjadi penawaran umum terbesar sejak Google dalam sejarah IPO.

Timbul pertanyaan, mengapa Facebook lebih memilih NASDAQ? Apakah perbedaan antara NASDAQ dan NYSE?

Secara umum tidak ada perbedaan antara NASDAQ dan NYSE sebagai bursa perdagangan saham. Di NYSE, masih terdapat perdagangan yang terjadi pada tempat fisik, atau di lantai perdagangan selain transaksi elektronik. Sehingga NYSE sering disebut bursa hybrid. Di NASDAQ, tidak ada lantai perdagangan fisik dan transaksi yang terjadi hanya pada pasar elektronik sepenuhnya. Dari perbedaan bentuk tersebut selanjutnya NASDAQ dikenal pasar dealer (dealer market), dan NYSE merupakan pasar lelang (auction market).

NASDAQ dikenal sebagai pasar teknologi tinggi, menarik banyak perusahaan yang berhubungan dengan internet atau elektronik. NASDAQ dianggap lebih berorientasi kepada perusahaan di level pertumbuhan dalam siklus bisnisnya. Di sisi lain, NYSE berorientasi kepada perusahaan besar dan mapan dan dikategorikan blue chip.

Persepsi ini kemudian dipertanyakan oleh investor dan publik karena perusahaan internet, Apple dan Google yang mencatatkan saham di NASDAQ kini dikategorikan sebagai perusahaan besar dan mapan.

Keputusan perusahaan untuk IPO di bursa tertentu dipengaruhi juga oleh biaya pencatatan dan persyaratan yang ditetapkan. Biaya IPO di NYSE sekitar USD 250.000 sedangkan di NASDAQ, hanya USD 50.000 - USD 75.000. Biaya tahunan juga merupakan faktor besar, di NYSE, sekitar USD 500.000, sedangkan di NASDAQ sekitar USD 27.500.

Dalam memilih bursa efek, Facebook melakukan pertimbangan atas perbedaan antar bursa efek. Pemilihan NASDAQ karena mekanisme transaksi pasar dilakukan secara elektronik sepenuhnya. Persepsi NASDAQ sebagai pasar teknologi tinggi dan struktur biaya yang lebih murah daripada NYSE tentu menjadi dasar pertimbangan lainnya.

Persaingan bisnis antara NASDAQ dan NYSE memperebutkan IPO perusahaan teknologi semakin panas dalam beberapa tahun terakhir.

Tahun lalu, NASDAQ berhasil meraih IPO Zynga dan Groupon, sedangkan NYSE mendapatkan IPO LinkedIn dan Pandora. Dalam putaran tahun ini IPO, Yelp dan Millennial Media memilih NYSE, dan Brightcove memilih NASDAQ.

Ambisi NYSE untuk mendapatkan bisnis dari perusahaan berbasis teknologi sudah bukan menjadi sinyal lagi tetapi menjadi bukti kuat bahwa industri digital memiliki masa depan yang sangat cerah.

Hal tersebut harus dicermati oleh bursa efek di seluruh dunia. Apakah Bursa Efek indonesia sudah melihat bukti tersebut?

Referensi
Nasdaq - Official Website
New York Stock Exchange - Offcial Website
Facebook picks Nasdaq for IPO
Facebook Picks NASDAQ Over NYSE For IPO
Facebook Is Said to Pick Nasdaq for I.P.O.
The NYSE And Nasdaq: How They Work

Seperti dapat dilihat pada grafik di atas, pergerakan indeks FTSE mengikuti pola yang sama dengan DJIA. Pola pergerakan indeks FTSE pada kekuasaan Partai Republik AS (1981 – 1993) juga membentuk pola melandai dengan kenaikan tipis di bursa Inggris. Kemudian ketika masa jabatan Bill Clinton (1993 – 2001) dari Partai Demokrat AS, pergerakan FTSE juga melonjak tinggi seperti DJIA.

Pada masa jabatan George Walker Bush (2001 – 2009) dari Partai Republik AS, indeks FTSE ikutan bergerak melandai seperti DJIA pada periode yang sama. Kemudian ketika Barrack Obama dari Partai Demokrat AS memenangkan kursi kepresidenan (2009 – 2013), indeks FTSE juga kembali dalam tren kenaikan, meskipun memasuki tahun 2011 tengah mengalami penurunan.

Berdasarkan data di atas, dapat disimpulkan, pola pergerakan bursa saham New York dan London cenderung seirama. Indeks saham keduanya cenderung bergerak dalam tren kenaikan saat Partai Demokrat AS berkuasa, di sisi lain, keduanya akan bergerak dalam kecenderungan melandai saat Partai Republik AS berkuasa.

Sementara di pasar saham Asia, situasi yang terjadi justru berkebalikan, seperti dapat dilihat pada grafik-grafik di bawah ini.

Tren pergerakan bursa-bursa di kawasan Asia dengan mengambil contoh bursa Hongkong (HKSE), bursa Singapura (Strait Times) dan bursa Indonesia (IHSG), menunjukkan adanya pola yang berkebalikan dengan DJIA dan FTSE.

Indeks-indeks saham di kawasan bursa Asia justru bergerak dalam tren kenaikan pada masa pemerintahan Partai Republik di AS. Sebaliknya, bergerak dalam tren melandai pada masa pemerintahan Partai Demokrat di AS.

Jika dilihat pada grafik di atas, memang pada indeks saham Indonesia sedikit memiliki perilaku berbeda. Namun pada pergerakan indeks saham Hongkong (HKSE) dan Singapura (Strait Times) bergerak seirama satu sama lain dalam pola yang berkebalikan dengan pergerakan indeks DJIA dan FTSE.

Terbentuknya pola ini tentunya tak lepas dari karakter kebijakan politik-ekonomi yang diterapkan AS. Ketika Partai Republik berkuasa, dana-dana cenderung keluar dari AS dan Inggris untuk ditanamkan di pasar saham Asia, khususnya Hongkong dan Singapura yang menjadi tempat berlabuh utama. Itulah sebabnya, pergerakan indeks saham AS dan Inggris cenderung melandai sedangkan indeks Hongkong dan Singapura cenderung naik.

Sebaliknya, ketika Partai Demokrat berkuasa di AS, dana-dana cenderung kembali masuk ke AS dan Inggris dan keluar dari pasar saham Asia, sehingga membentuk tren kenaikan pada bursa saham AS dan Inggris. Sementara pola indeks saham Hongkong dan Singapura pada periode tersebut, bergerak dalam kecenderungan melandai.

Saat ini, prediksi politik AS mengatakan peluang presiden Barrack Obama memenangkan kembali kursi kepresidenan AS sangat kecil. Apalagi, Partai Republik kini telah menguasai Kongres, sehingga semakin memperkuat peluang kemenangan Partai Republik pada pemilu maupun pencapresan AS di akhir tahun 2012.

Jika benar demikian, maka bersoraklah Asia. Sejarah menunjukkan bahwa dalam setiap pemerintahan Partai Republik di AS berimplikasi positif pada tren pergerakan indeks-indeks saham di kawasan Asia.

Seperti yang penulis ungkapkan di atas, kemenangan Partai Republik di AS akan menjadi juru kunci alias kuncen bagi keluarnya arus modal secara besar-besaran dari AS ke kawasan Asia.

Namun demikian, perlu diingat juga bahwa pemerintahan Partai Republik AS selama 3 dasawarsa terakhir selalu diiringi dengan perang. Pada masa George Bush (1989 – 1993), terjadi perang Teluk I (Kuwait). Pada masa George Walker Bush (2001 – 2009), terjadi perang Teluk II (invasi ke Irak, Afghanistan dan sebagainya).

Tentu perlu diwaspadai, kemenangan Partai Republik AS di tahun 2013 nanti, berpeluang memulai perang Teluk III (invasi ke Iran), seperti yang telah ramai diwacanakan sejak akhir 2011. Mungkin perang AS ke Iran nantinya akan berdampak pada kenaikan indeks-indeks saham Asia, tapi mungkin juga tidak.